En obligation er et gældsbrev, der forpligter udstederen til at betale en bestemt rente på bestemte tidspunkter til den, der har købt obligationen.
En obligation er i realiteten et lån fra obligationskøberen til den, der har udstedt obligationen, f.eks. kreditforeningen, der igen har lånt pengene ud til husejeren. Købes en obligation, køber man en aftale om en række tilbagebetalinger.
Afhængig af den valgte obligation, betales afdragene løbende tilbage i form af udtrækninger, f.eks. mange realkreditobligationer, eller man får hele det investerede beløb retur, når obligationen udløber f.eks. de fleste statsobligationer.
Køber man en statsobligation, yder man et lån til staten. Det betaler staten en rente for. Afkastet består af kursgevinst/-tab og en renteindtægt.
Staten, realkreditinstitutter og enkelte store virksomheder udsteder obligationer.
Finanskrisen har vist, at ikke alle obligationer er sikre. Inden man køber, er det derfor vigtigt at overveje, om de værdier, der ligger bag obligationen, er sikre. Er man i tvivl om risikoen, bør man ikke investere, før man kender til denne.
Indeksobligationer er en speciel obligationsform. Det særlige er, at pålydende opskrives i takt med prisudviklingen i samfundet. Obligationsejeren får derved dækning for inflationens udhuling af obligationernes købekraft. Opskrivningen er skattefri og påvirker derfor ikke beregningen af f.eks. social pension eller boligstøtte. Renten på indeksobligationer er lavere end på de traditionelle obligationer.
På de fleste obligationer får man løbende udbetalt rente og udtrækninger.
Ønsker man at geninvestere afkastet, vil man i en periode med faldende renteniveau næppe få samme effektive forrentning, som da man købte obligationen. Renten kan i mellemtiden være faldet, og selv om man køber samme obligation, vil man få en lavere forrentning, fordi kursen nu er højere. At realkreditobligationer er konverterbare betyder, at de, der låner til køb af bolig, kan indfri deres lån til kurs 100 på en hvilken som helst terminsdato, også selv om obligationskursen er over 100.
I Danmark har vi oplevet både stigninger og fald i renteniveauet. Rentefald er ensbetydende med stigende obligationskurser. Rentestigning medfører faldende obligationskurser, så man bør investere forskelligt ved rentefald i forhold til rentestigning.
